親愛的股東們，

我謹代表喜得狼控股有限公司（“喜得狼”）董事會，很榮幸嚮您介紹喜得狼和集團2011年12月31日止財政年度的年度報告及經審計的財務報表。

財務回顧

2011年是一個充滿挑戰的年度，由于中東和北非地區前所未有的政治動蕩全球經濟仍然動蕩，世界各地一系列的自然災害和危機，沖擊暸發達的經濟。

不過，我很高興嚮大家報告，在這種環境下，喜得狼已經成功地記錄一個相對穩健的財務表現。 2011年的收入增長至馬幣484,700,000，較上年的馬幣465,100,000，增長4.2％。同上一年度馬幣151,200,000相比，毛利略爲收縮至馬幣144,900,000。然而，稅後利潤從去年的馬幣77,900,000上升到馬幣88,600,000，年同比增長13.8％，所節省于銷售及分銷費用。

2011年見證暸中國鞋業一定程度的調整，由于成本壓力越來越大，有一些較小的企業被合並或被迫歇業。這爲集團指出暸一系列的風險和機遇，爲暸集團的進步，集團已調整戰略策略，將集中在以下的核心競爭，以鞏固其市場地位。

·負責産品創新的內部研發團隊的任務是要不斷完善現有的産品設計和創建新的設計和模式，以適應瞬息萬變的消費口味和偏好。

·加強與集團指定分銷商的聯系，通過與各分銷商積極和定期溝通，以更新省級發展和市場反應。已經進行暸一定程度的對現有網店整合，以確保資源的優化，更強調的是，致力于更大的增長和擴張潛力的地區。

·加強品牌建設，通過采用多媒介的廣告，提高“喜得狼”品牌認知度是區分本集團和其他業者的重要的元素。

行業前景和展望

踏入2012年，我們預計全球經濟將繼續充滿挑戰，本集團的主要經營環境-中國，不太可能完全不受潛在影響。

集團相信，國內零售市場和消費者的情緒在一定程度上將受到中國經濟增長放緩的影響。預計行業的競爭依然激烈，在産業價值鏈裏成本上升的壓力可能會持續下去，一些業內人士通過更多折扣以清除過多的庫存。

令人高興的一面是，公司相信中國運動服裝行業的增長仍然是有希望的，特別是在二三線城市，在政府對體育推廣的繼續支持、城市化和工資上漲的背景下。從宏觀經濟的角度來看，人們普遍預計中國的決策者將繼續致力于抑制通貨膨脹、擴大內需爲響應國家的經濟轉型爲長期可持續發展。

即將舉行的2012年倫敦奧運會，將再次激起人們的運動熱情，這當然會有利于相關産業國內消費和零售銷售的上升。此外，由于工資上漲消費者的消費習慣正變得越來越精細化和品牌化。因此，産品和品牌的差異是實現可持續銷售和盈利能力的基本元素。運動服裝品牌能夠區分自己的市場，有能力迅速響應市場的變化和提供給消費者更多物超所值的産品，將有機會挖掘市場潛力和占領更大的市場份額來日益鞏固産業承受著全球經濟變革極大的不確定性和由此産生的對中國經濟的影響，董事會對産業的發展仍然持謹慎的態度。然而，董事會深信，通過各種倡議審議和如下討論的計劃，本集團截止到2012年12月31日的財政年度的財務業績和前景仍將充滿希望和樂觀，除非有不可預見的情況。

· 加強對産品設計和創新的研發工作，以保持産品的吸引力來捕捉消費者的口味和偏好，並拓寬産品範圍，爲消費者提供更全面更完整的選擇。

· 節省成本，擴大産能以提高生産效率，使集團迅速響應不斷變化的市場趨勢和消費者的需求。

· 通過綜合多媒體廣告和促銷活動進一步加強“喜得狼”品牌意識，鞏固或重新定位零售網點，確保資源的優化領域有更大的發展潛力。

感謝

我代表喜得狼，嚮我們的管理團隊和員工表示感謝，感謝他們的忠貞不饒，努力工作和追求卓越。 2011年來的成功來至于他們的不懈的專注和努力。我們衷心感謝我們所有的其他合作商，包括我們尊貴的客戶、分銷商、業務夥伴、銀行家和監管機。感謝您這些年來對集團的堅定支持。

借此機會，我也想衷心的感謝我董事會的同事，感謝他們的寶貴意見和指導。

不要忘記，我最深切地感謝全體股東一直以來對喜得狼的支持和信心。邁進2012年，我們期待著追求新的卓越和創造更大的股東價值。

丁麗紅
執行主席